不过，不少华尔街人士最近也警告，大家别轻易假定美联储领导层更替，就一定会带来和市场以及美国总统特朗普预期相符的激进货币政策宽松。
事实上，很多业内人士可能都注意到了美联储 6 月利率点阵图和市场定价之间的差异。上周美联储发布的利率点阵图显示，决策者预计到 2026 年 12 月只会进行三次 25 个基点的降息。这比近期市场定价——联邦基金期货暗示的约 125 个基点的宽松幅度，整整少了两次。
其中，美联储预计的三次降息里，有两次会在 2025 年实施，剩下一次在明年落地。而市场定价预计美联储今年内会降息两次，明年还会进一步大幅降息三次，尤其是在美联储主席鲍威尔明年 5 月任期结束之后。
周一，追踪有担保隔夜融资利率（SOFR）的期货交易员，已将 2026 年 12 月到期的期货合约隐含收益率压低至比 2025 年 12 月到期合约低 65 个基点的水平，这是该利差有历史以来的最大负值。
尽管上述利率预期的差异源于多个因素，包括美联储官员和市场参与者对特朗普关税对经济和通胀影响的不同展望等，但毫无疑问，投资者对下一任美联储主席会更偏向宽松的猜测，也是其中关键的一部分。
Cresset Capital 首席投资官 Jack Ablin 表示：“鲍威尔的任期将在 5 月结束，他可能会被一位对政府非常友好的继任者取代，我觉得这可能是一个比很多投资者认为的更重要的因素。”
本周三，曾有媒体援引知情人士的话报道，特朗普曾考虑在 9 月或 10 月之前选定并公布鲍威尔的接替者。对“影子主席”可能对美联储决策施加影响以及美联储独立性不保的担忧，也拖累美元指数进一步下探至三年低位。
不过，白宫官员周四已表示，关于提名下一任美联储主席的决定并非“迫在眉睫”，特朗普有权随时改变主意，而且有很多优秀人选可供挑选。
那么，特朗普想要的激进降息未必能实现吗？
根据在线预测市场 Polymarket 的数据，目前接替鲍威尔的主要候选人包括现任美联储理事沃勒、前美联储理事凯文·沃什、白宫经济顾问凯文·哈西特、现任财政部长姆努钦以及经济学家斯蒂芬·谢夫林。谢夫林之前曾被特朗普提名为美联储理事人选，但在参议院确认期间其提名被打回。
另一个预测网站 Kalshi 则将沃勒列为获得提名机会最大的人选，紧随其后的是沃什。沃勒最近表示，他认为关税带来的通胀风险很小，美联储应在 7 月的下次会议上尽快降息。
不过，尽管有关美联储“影子主席”的讨论最近已经沸沸扬扬，对“后鲍威尔时代”美联储迅速转向宽松的担忧也甚嚣尘上，但不少华尔街人士目前也警告，美联储主席只是联邦公开市场委员会（FOMC）12 位有投票权的成员之一。该角色的部分职责是与一大群政策制定者达成共识，因此过度依赖下一任主席敲定降息的能力是有风险的。
Siebert Financial 首席投资官 Mark Malek 表示：“显然，美联储主席对联邦公开市场委员会（FOMC）的行动有很大影响力，但主席不等于委员会。主席总是会努力寻求共识。”
FHN 金融公司首席经济学家 Chris Low 也指出，从数学角度看，FOMC 的 12 位有投票权的成员中，只有两人最近转向了可能很快降息的立场。“如果没有其他人的支持，主席能做的事情不多。虽然主席的影响力很大，但影响力的程度在一定程度上取决于他们促成共识的能力。”
Low 表示，曾被视为特朗普最有可能提名的美联储主席候选人——前美联储理事凯文·沃什，自称是“一个直言不讳、非常强硬的人”，但这种处事态度在 FOMC 不一定有效。“我觉得这（当好美联储主席）需要一些技巧。需要说服人们，因为主席不会独自制定政策。”
此外，下一任美联储主席也不一定会愿意冒着损害央行独立性的风险，上任后彻底倒向特朗普。
自由资本市场公司全球首席策略师 Jay Woods 表示：“美联储最重要的特质是其中立性。要让下一任美联储主席获得提名，确实需要讨好总统以获得提名。但你仍然需要让房间里的每个人都支持一个共同的议事日程。”
这些分析师表示，没有数据支持的美联储降息路径，本质上将会损害下一任美联储主席的形象。
Annex Wealth Management 首席经济学家 Brian Jacobsen 表示：“无论谁被任命，都可能笼罩在其任期内特朗普总统在幕后操控的阴影下。但我并不太担心我们会回到像麦克纳时代那样——再现美联储主席受总统操控的岁月。”
